Professional
New member
Türkiye Cumhuriyet , haftalık gösterge repo faizinde piyasa beklentileri doğrultusunda değişikliğe gitmedi. TCMB Para Siyaseti Şurası (PPK) toplantısının akabinde yapılan açıklamaya nazaran, haftalık repo faizi yüzde 19,00 düzeyinde sabit bırakıldı.
Tera Yatırım Baş Ekonomisti Enver Erkan ve İntegral Yatırım Araştırma Müdürü Seda Yalçınkaya Özer Merkez Bankası’nın faiz sonucunı hurriyet.com.tr’ye kıymetlendirdi.
“ÖNGÖRÜLERE UYGUN BİÇİMDE HAREKET ETTİ”
Enflasyon zayıf TL’nin tesirleri ve global finansal şartlar ile fiyat hareketleri ortamının yarattığı risklerle çevrelenirken; Merkez Bankası’nın siyaset faizini sabit tutmayı tercih ettiğini söz eden Enver Erkan, “Mayıs ayında, enflasyon 7 aylık artış serisini durdurmakla birlikte; bu durum koronavirüs olaylarının yarattığı karantina koşullarını yansıttığı için genel görünüm gölgelenmeye devam ediyor. Bu bakımdan; enflasyonun aylık düşüşünün artırdığı gerçek faize karşın, genel mutabakat esasen faizlerde bir değişiklik olmayacağı tarafındaydı ve Merkez Bankası da öngörülere uygun biçimde hareket etmiş oldu.” dedi.
“KARARLILIKLA TABİRİNE YER VERİLDİ”
“Politika metninde yer alan sözler üzerinden Merkez Bankası’nı okuyacağımızı belirtmiştik, bu bakımdan metne giren ve çıkan sözler artık odak noktamızda duruyor.” diyen Erkan, “Merkez Bankası şahin bir değişiklik yaptı ve geçen ay “mevcut” biçiminde değiştirdiği nakdî duruşuyla alakalı olarak bir daha “sıkı” referansını kullandı ve “kararlılıkla” tabirine de metinde yer verdi. Var olan enflasyon ve finansal şartlar riskleriyle birlikte değerlendirildiğinde, nakdî sıkılık derecesini bozmama manasında yerinde bir değişiklik olduğu görülüyor. birebir vakitte; Merkez Bankası’nın öngördüğü enflasyon varsayım patikası hala piyasa bazlı beklentilere bakılırsa optimist bir nokta olarak yılsonu için yüzde 12,2 düzeyini işaret ediyor. Bu var iseyım, beraberinde nisan ayında enflasyonun hali hazırda tepe yapmış olması görüşünü de içeriyor. Faiz patikasının enflasyonla uyumlu ilerletileceğini var iseyıyoruz, bu mevzuda ilerleyen aylara yönelik verilen referans biraz daha enflasyon düşüşünün imkan vermesi beklentisiyle 2021 yılının 3. çeyreği sonuna dayandırılıyor.” açıklamasında bulundu.
GERÇEK FAİZ YÜZDE 2’NİN ÜZERİNDE
Gerçek faizimiz bir daha yüzde 2 düzeyinin üzerine çıktığını belirten Erkan, “Ancak enflasyon konusunda, siyaset faizinin çabucak hemen artmayacağı var iseyımını da eklersek başta TL bedel kaybı, global arz sıkıntıları ve mayıs sonunda yürürlüğe giren akaryakıt vergisi üzere etmenler enflasyon artışına taban oluşturmaya ve risk istikrarını üst yüklü bir biçimde tutmayı sürdürecektir.” dedi.
HIZLANAN AŞILAMA TESİRİ
İntegral Yatırım Araştırma Müdürü Seda Yalçınkaya Özer de Merkez Bankası’nın beklenildiği üzere faizde değişikliğe gitmediğini ve siyaset faizini yüzde 19’da sabit tuttuğunu söz etti.
Bu sonucun piyasa için sürpriz olmadığını tabir eden Özer, “Piyasa yüksek enflasyon ortamında Merkez Bankasının faizlerde değişikliğe gitmesini esasen beklemiyordu. Karar metninde bilhassa iktisadi faaliyetler üzerinde değişiklikler var. Bu değişiklikler bundan evvelki toplantıyla bu toplantı içinde hızlanan aşılamaların tesiriyle oluşmuş görünüyor. Öbür bir deyişle aşılamanın hızlanması Merkez Bankasının karar metnine yansımış. beraberinde global piyasalarda yaşanan değişimlerde karar metnine girmiş.” açıklamasında bulundu.
“ERKEN İNDİRİMİN GELEMEYECEĞİNİ OKUYABİLİRİZ”
Seda Yalçınkaya Özer kelamlarını şu biçimde noktaladı:
Global aktiviteleri kıymetlendirdikleri paragrafta aşı vurgusu burada da bulunuyor. Aşılamanın global ekonomilerdeki toparlanmayı hızlandırdığına atıfta bulunulmuş. Yurt içi ise enflasyon vurgusunda riskler üst tarafta olmaya devam ediyor ibaresi korunmuş. Bu kıymetli. Bilhassa enflasyonun sıkı nakdî duruşla bağlantısı dikkate alındığında çabucak hemen net bir düzgünleşme ve erken bir faiz adımının gelmeyebileceğini buradan okuyabiliriz.
YENİ BİR BİLDİRİ YOK
Genel olarak iletiler net ve anlaşılır. Metinde para siyasetine ait yeni bir bildiri yok. Lakin, Nisan Enflasyon Raporu varsayım patikasındaki bariz düşüş sağlanana kadar para siyasetindeki mevcut sıkı duruşun kararlılıkla sürdürüleceğine yönelik söze “kararlılıkla” tabiri eklenerek temelde verdiği sıkı duruş iletisini güçlendirdi. Salgına yönelik daha ölçülü ve daha öngörülebilir açıklamalar gelmiş lakin bu erken faiz adıma işaret etmiyor.
Tera Yatırım Baş Ekonomisti Enver Erkan ve İntegral Yatırım Araştırma Müdürü Seda Yalçınkaya Özer Merkez Bankası’nın faiz sonucunı hurriyet.com.tr’ye kıymetlendirdi.
“ÖNGÖRÜLERE UYGUN BİÇİMDE HAREKET ETTİ”
Enflasyon zayıf TL’nin tesirleri ve global finansal şartlar ile fiyat hareketleri ortamının yarattığı risklerle çevrelenirken; Merkez Bankası’nın siyaset faizini sabit tutmayı tercih ettiğini söz eden Enver Erkan, “Mayıs ayında, enflasyon 7 aylık artış serisini durdurmakla birlikte; bu durum koronavirüs olaylarının yarattığı karantina koşullarını yansıttığı için genel görünüm gölgelenmeye devam ediyor. Bu bakımdan; enflasyonun aylık düşüşünün artırdığı gerçek faize karşın, genel mutabakat esasen faizlerde bir değişiklik olmayacağı tarafındaydı ve Merkez Bankası da öngörülere uygun biçimde hareket etmiş oldu.” dedi.
“KARARLILIKLA TABİRİNE YER VERİLDİ”
“Politika metninde yer alan sözler üzerinden Merkez Bankası’nı okuyacağımızı belirtmiştik, bu bakımdan metne giren ve çıkan sözler artık odak noktamızda duruyor.” diyen Erkan, “Merkez Bankası şahin bir değişiklik yaptı ve geçen ay “mevcut” biçiminde değiştirdiği nakdî duruşuyla alakalı olarak bir daha “sıkı” referansını kullandı ve “kararlılıkla” tabirine de metinde yer verdi. Var olan enflasyon ve finansal şartlar riskleriyle birlikte değerlendirildiğinde, nakdî sıkılık derecesini bozmama manasında yerinde bir değişiklik olduğu görülüyor. birebir vakitte; Merkez Bankası’nın öngördüğü enflasyon varsayım patikası hala piyasa bazlı beklentilere bakılırsa optimist bir nokta olarak yılsonu için yüzde 12,2 düzeyini işaret ediyor. Bu var iseyım, beraberinde nisan ayında enflasyonun hali hazırda tepe yapmış olması görüşünü de içeriyor. Faiz patikasının enflasyonla uyumlu ilerletileceğini var iseyıyoruz, bu mevzuda ilerleyen aylara yönelik verilen referans biraz daha enflasyon düşüşünün imkan vermesi beklentisiyle 2021 yılının 3. çeyreği sonuna dayandırılıyor.” açıklamasında bulundu.
GERÇEK FAİZ YÜZDE 2’NİN ÜZERİNDE
Gerçek faizimiz bir daha yüzde 2 düzeyinin üzerine çıktığını belirten Erkan, “Ancak enflasyon konusunda, siyaset faizinin çabucak hemen artmayacağı var iseyımını da eklersek başta TL bedel kaybı, global arz sıkıntıları ve mayıs sonunda yürürlüğe giren akaryakıt vergisi üzere etmenler enflasyon artışına taban oluşturmaya ve risk istikrarını üst yüklü bir biçimde tutmayı sürdürecektir.” dedi.
HIZLANAN AŞILAMA TESİRİ
İntegral Yatırım Araştırma Müdürü Seda Yalçınkaya Özer de Merkez Bankası’nın beklenildiği üzere faizde değişikliğe gitmediğini ve siyaset faizini yüzde 19’da sabit tuttuğunu söz etti.
Bu sonucun piyasa için sürpriz olmadığını tabir eden Özer, “Piyasa yüksek enflasyon ortamında Merkez Bankasının faizlerde değişikliğe gitmesini esasen beklemiyordu. Karar metninde bilhassa iktisadi faaliyetler üzerinde değişiklikler var. Bu değişiklikler bundan evvelki toplantıyla bu toplantı içinde hızlanan aşılamaların tesiriyle oluşmuş görünüyor. Öbür bir deyişle aşılamanın hızlanması Merkez Bankasının karar metnine yansımış. beraberinde global piyasalarda yaşanan değişimlerde karar metnine girmiş.” açıklamasında bulundu.
“ERKEN İNDİRİMİN GELEMEYECEĞİNİ OKUYABİLİRİZ”
Seda Yalçınkaya Özer kelamlarını şu biçimde noktaladı:
Global aktiviteleri kıymetlendirdikleri paragrafta aşı vurgusu burada da bulunuyor. Aşılamanın global ekonomilerdeki toparlanmayı hızlandırdığına atıfta bulunulmuş. Yurt içi ise enflasyon vurgusunda riskler üst tarafta olmaya devam ediyor ibaresi korunmuş. Bu kıymetli. Bilhassa enflasyonun sıkı nakdî duruşla bağlantısı dikkate alındığında çabucak hemen net bir düzgünleşme ve erken bir faiz adımının gelmeyebileceğini buradan okuyabiliriz.
YENİ BİR BİLDİRİ YOK
Genel olarak iletiler net ve anlaşılır. Metinde para siyasetine ait yeni bir bildiri yok. Lakin, Nisan Enflasyon Raporu varsayım patikasındaki bariz düşüş sağlanana kadar para siyasetindeki mevcut sıkı duruşun kararlılıkla sürdürüleceğine yönelik söze “kararlılıkla” tabiri eklenerek temelde verdiği sıkı duruş iletisini güçlendirdi. Salgına yönelik daha ölçülü ve daha öngörülebilir açıklamalar gelmiş lakin bu erken faiz adıma işaret etmiyor.