Professional
New member
HAVA ASAL
Alman-Türk Ticaret ve Sanayi Odası iktisat toplantısına katılan TCMB Lideri Şahap Kavcıoğlu, manşet enflasyon yerine çekirdek enflasyona odaklandıklarını deklare etti. Bu açıklamadan daha sonra 8 Eylül’de dolar süratli bir biçimde yükselişe geçerek 8.45 düzeylerine dayandı. 1 Eylül’de Reuters’da yer alan haberde isim verilmeden bir Merkez Bankası yetkilisinin yabancı iş beşerlerine faiz indirimi iletisi verdiği tez edilmişti.
Merkez Bankası’nın telaffuz değişikliğinin ne manaya geldiğini KARAR’a yorumlayan Prof. Dr. Yalçın Karatepe ‘Telaffuz değişikliğinin faiz indiriminin kılıfı olduğunu belirterek ‘dolara canlı bir talep var yükselmeye devam edecek’ dedi. Yeditepe Üniversitesi öğretim bakılırsavlisi Prof. Dr. Veysel Ulusoy Merkez’in manşet enflasyon yerine çekirdek enflasyonun telaffuzuna geçmesine ‘Enflasyonu eğip bükmekle, TÜFE yahut onun çekirdeği tarifiyle ve de siyasi güdü ile düşürülecek faize gereç yapmanın dayanılmaz komikliğini yaşıyoruz‘ dedi.
Ankara Üniversitesi öğretim bakılırsavlisi Prof. Dr. Yalçın Karatepe
BAŞARILI OLAMADIKLARINI GÖRDÜLER
Prof. Dr. Yalçın Karatepe: Bu telaffuz değişikliğinin altında yatan şudur. Daha evvel kullandıkları enflasyon tarifi ile oluşturdukları para siyaseti ve buna bağlı olarak oluşturulan faiz oranı bekledikleri kararı vermedi. Enflasyonu denetim etmekte başarılı olamadıklarını net bir biçimde gördüler.
Bu durum üzerine iktisadın dümeninin başındakiler biz o tarifi değil de şu tarifi kullanıyor olsaydık şu anda uyguladığımız siyaset faizi kâfi olurdu manasına gelen bir tabir kullandılar. Merkez Bankası’nın daha evvelki yayınlarında gördüğümüz şey manşet enflasyonuydu. Yorumlarımızı ve tahlillerimizi de bunun üzerine kurduk. Temmuz ayı enflasyonu 18.75 olarak belirtildi. bu biçimde da siyaset faiz oranlarının altında bir enflasyon oranı var denildi. Merkez bu biçimde yaptığı açıklamalarda ‘biz enflasyonun altında bir faiz oranı uygulamayacağız’ dedi. Artık uyguladıkları faiz oranı bunun altında kaldığı için ‘manşet enflasyona değil çekirdek enflasyona bakıyoruz’ diyorlar.
BU TELAFFUZUN PİYASALARDA ALICISI YOK
Bunun piyasada alıcısı yok. Bu telaffuzun karşılığı yok. ‘Karşılığı olmadığını nereden biliyorsunuz?’ diyene de şu biçimde karşılık verebiliriz ‘dün kurların, piyasanın bu söyleme verdiği yansı’dan biliyoruz. Bu telaffuz değişikliğine piyasaların yüklediği mana şu ‘Merkez Bankası faiz indirimi ile karşı karşıya, faiz indirimini gerekçelendirecek bir konuma kendisini pozisyonlandırmaya çalışıyor.
Merkez’in faiz indirimi öngörülenden erken olursa bunun hem enflasyon üzerinde tıpkı vakitte öbür göstergeler üzerinde olumsuz tesiri olacağı için beşerler dövize talep oluşturdu. Merkez Bankası’nın faiz indireceğine ait birinci açıklama Erdoğan’dan geldi. Cumhurbaşkanı ‘Ağustos’tan daha sonra enflasyonun düştüğü görülecek ve tıpkı vakitte faizlerde düşecek’ demişti. Bu açıklama bize şunu gösteriyor Merkez Bankası iktidardan gelen ‘faiz indirimi’ baskısı altında.
KAVCIOĞLU ŞİMDİYE KADAR DİRENDİ
Şimdiye kadar bir biçimde bu baskıyı bertaraf ettiler. Şahap Kavcıoğlu vazifeye geldiğinden beri faiz oranlarında rastgele bir değişikliğe gitmedi. Yüzde 19 oranını korudu. Artık indirim baskısı ile karşı karşıya. Bu indirimi de açıklayabileceği bir şeye muhtaçlık duyuyor. Bu niçinle şimdiye kadar kullandığı manşet enflasyon oranından vazgeçip onun yerine daha az kalemi olan belirli eserleri dışarıda bırakan çekirdek enflasyon tarifine geçti.
PİYASADA KAYGI VAR
Piyasalarda Merkez Bankası’nın faiz indirimi baskısına daha fazla dayanamayacağı, manşet enflasyon oranı düşmeden bile bir faiz indirimine gidebileceği istikametinde bir telaşı var. Buna bağlı olarak 8 Eylül’de kurların yükseldiğini gördük.
DOLARA TALEP ÇOK GÜÇLÜ BİR FORMDA DEVAM EDİYOR
Vatandaşın dolar talebi kuvvetli bir formda devam ediyor. Bunu nereden görüyoruz? Geçen hafta Merkez Bankası’nın deklare ettiğı döviz mevduat hesaplarına baktığımızda hesapların 3 milyar dolar üzerinde arttığını görüyoruz. Yani vatandaş eline geçen parayı dövize yatırıyor. ötürüsı ile epeyce canlı bir talep var. Pekala bu talep bize neyi gösteriyor?
ENFLASYON YÜKSELMEYE DEVAM EDECEK
Enflasyonun yükselmeye devam edeceğini ötürüsı ile tasarruf sahipleri Türkiye’deki faiz oranlarının gerçek olarak kayba niye olacağını düşündürüyor. Merkez Bankası faiz indirimi yaparsa piyasalardaki faiz oranları da bundan etkilenecek. İnsanların kaybı daha fazla olacak. Bu sebeple beşerler dövizde konum almaya devam ediyorlar. ‘Dolarda yükseliş nereye kadar sarfiyat?’ sorusuna şu an yanıt veremeyiz. Eylül’ün 3. haftasında Merkez Bankası Para Siyasetleri Konseyi toplanacak. Oradan çıkacak karara bağlı her şey. kuvvetli bir faiz indirimi mi yoksa düşük Cumhurbaşkanı’nın gönlünü alacak bir faiz indirimi mi çıkacak? Bunu bilemediğimiz için bir şey diyemeyiz. Tüm bu kaygılar Türk Lirası’na olan inancı sarsıyor. Dövizde çıta üst gerçek gidiyor. Enflasyonda da üst yanlışsız gidiş varken Türk Lirası ise kan kaybetmeye devam ediyor.
ÇOK ÖNEMLİ BİR ENFLASYON İLE KARŞI KARŞIYAYIZ
TÜİK’ın deklare ettiğı enflasyon şu anda yüzde 19.25 iken vatandaşın maruz kaldığı besin enflasyonu yüzde 29. Çok önemli bir enflasyon ile karşı karşıyayız. Son yapılan doğalgaz, elektrik artırımları enflasyonu tetikleyecek. esasen sonbahardayız. Besin meblağları yükselişe geçecek. Zira yazın rahmeti artık tezgahlara yansımayacak. Okullar açıldı her şeyin fiyatı önemli oranda arttı. Sanayi doğalgazına yüzde 15 artırım yapıldı. Endüstride kullanılan doğalgazın büyük çoğunluğu elektrik üreten tesislerde kullanılıyor. Yani bu artırımlar elektrik meblağlarına katlanarak yansıyacak. Türkiye’yi güç bir sonbahar ve kış bekliyor.
LİDER KONUŞTUKCA TÜRK LİRASI PAHA KAYBEDİYOR
Olağanda Merkez Bankası Liderleri konuştuğu vakit piyasalara inanç telkin eder, piyasaları olumlu tarafta yönlendirici tabirlerde bulunur. Bizim Merkez Bankası kanununda liderin vazifeleri sıralanırken şu biçimde bir tabir var ‘Türk parasının bedelini korumak’ diye bir tabir var. MB Lideri konuştuğunda kurlar yükseliyorsa, Türk Lirası düşüyorsa aslında bu ekonomik münasebetlerden fazla Türkiye’deki idare modelinin yarattığı risklerin bir kararıdur. Zira lider konuşmadan evvelki bilgiler ile konuştuktan daha sonraki bilgiler içinde olumsuz fark var ise bu bağımsız olması gereken kuruma talimat verilmesi zihniyetinin kararıdur.
LİDERİN KAPI KAPI DOLAŞIP FAİZ İLETİSİ VERMESİ…
Prof. Dr. Veysel Ulusoy: Öncelikle Merkez Bankası Lideri’nin kapı kapı dolaşıp çekirdek enflasyona göre faiz indirimini konuşması pek olumsuz bir durumdur. Dünyada Merkez Bankaları temel olarak faizi belirlemedilk evvel ip ucu bile vermez. Karar gününü beklerler. Öte yandan, son devirde bilhassa de yurtdışı piyasa kurucu ve fon sahiplerine ya direkt ya da dolaylı olarak sinyal verme modası ortaya çıktı.
Bunun yansımasını da evvel dövizdeki oynaklıkta, yüksek enflasyon ve faiz oranı ile halkın cebindeki gelirin azalmasında görüyoruz. Kısa ve öz şu biçimde şöyleki söyleyebiliriz. Manşet, çekirdek diyerek enflasyonu eğip bükmekle, TÜFE yahut onun çekirdeği tarifiyle siyasi güdü ile düşürülecek faize gereç yapmanın dayanılmaz komikliğini yaşıyoruz.
Alman-Türk Ticaret ve Sanayi Odası iktisat toplantısına katılan TCMB Lideri Şahap Kavcıoğlu, manşet enflasyon yerine çekirdek enflasyona odaklandıklarını deklare etti. Bu açıklamadan daha sonra 8 Eylül’de dolar süratli bir biçimde yükselişe geçerek 8.45 düzeylerine dayandı. 1 Eylül’de Reuters’da yer alan haberde isim verilmeden bir Merkez Bankası yetkilisinin yabancı iş beşerlerine faiz indirimi iletisi verdiği tez edilmişti.
Merkez Bankası’nın telaffuz değişikliğinin ne manaya geldiğini KARAR’a yorumlayan Prof. Dr. Yalçın Karatepe ‘Telaffuz değişikliğinin faiz indiriminin kılıfı olduğunu belirterek ‘dolara canlı bir talep var yükselmeye devam edecek’ dedi. Yeditepe Üniversitesi öğretim bakılırsavlisi Prof. Dr. Veysel Ulusoy Merkez’in manşet enflasyon yerine çekirdek enflasyonun telaffuzuna geçmesine ‘Enflasyonu eğip bükmekle, TÜFE yahut onun çekirdeği tarifiyle ve de siyasi güdü ile düşürülecek faize gereç yapmanın dayanılmaz komikliğini yaşıyoruz‘ dedi.
Ankara Üniversitesi öğretim bakılırsavlisi Prof. Dr. Yalçın Karatepe
BAŞARILI OLAMADIKLARINI GÖRDÜLER
Prof. Dr. Yalçın Karatepe: Bu telaffuz değişikliğinin altında yatan şudur. Daha evvel kullandıkları enflasyon tarifi ile oluşturdukları para siyaseti ve buna bağlı olarak oluşturulan faiz oranı bekledikleri kararı vermedi. Enflasyonu denetim etmekte başarılı olamadıklarını net bir biçimde gördüler.
Bu durum üzerine iktisadın dümeninin başındakiler biz o tarifi değil de şu tarifi kullanıyor olsaydık şu anda uyguladığımız siyaset faizi kâfi olurdu manasına gelen bir tabir kullandılar. Merkez Bankası’nın daha evvelki yayınlarında gördüğümüz şey manşet enflasyonuydu. Yorumlarımızı ve tahlillerimizi de bunun üzerine kurduk. Temmuz ayı enflasyonu 18.75 olarak belirtildi. bu biçimde da siyaset faiz oranlarının altında bir enflasyon oranı var denildi. Merkez bu biçimde yaptığı açıklamalarda ‘biz enflasyonun altında bir faiz oranı uygulamayacağız’ dedi. Artık uyguladıkları faiz oranı bunun altında kaldığı için ‘manşet enflasyona değil çekirdek enflasyona bakıyoruz’ diyorlar.
BU TELAFFUZUN PİYASALARDA ALICISI YOK
Bunun piyasada alıcısı yok. Bu telaffuzun karşılığı yok. ‘Karşılığı olmadığını nereden biliyorsunuz?’ diyene de şu biçimde karşılık verebiliriz ‘dün kurların, piyasanın bu söyleme verdiği yansı’dan biliyoruz. Bu telaffuz değişikliğine piyasaların yüklediği mana şu ‘Merkez Bankası faiz indirimi ile karşı karşıya, faiz indirimini gerekçelendirecek bir konuma kendisini pozisyonlandırmaya çalışıyor.
Merkez’in faiz indirimi öngörülenden erken olursa bunun hem enflasyon üzerinde tıpkı vakitte öbür göstergeler üzerinde olumsuz tesiri olacağı için beşerler dövize talep oluşturdu. Merkez Bankası’nın faiz indireceğine ait birinci açıklama Erdoğan’dan geldi. Cumhurbaşkanı ‘Ağustos’tan daha sonra enflasyonun düştüğü görülecek ve tıpkı vakitte faizlerde düşecek’ demişti. Bu açıklama bize şunu gösteriyor Merkez Bankası iktidardan gelen ‘faiz indirimi’ baskısı altında.
KAVCIOĞLU ŞİMDİYE KADAR DİRENDİ
Şimdiye kadar bir biçimde bu baskıyı bertaraf ettiler. Şahap Kavcıoğlu vazifeye geldiğinden beri faiz oranlarında rastgele bir değişikliğe gitmedi. Yüzde 19 oranını korudu. Artık indirim baskısı ile karşı karşıya. Bu indirimi de açıklayabileceği bir şeye muhtaçlık duyuyor. Bu niçinle şimdiye kadar kullandığı manşet enflasyon oranından vazgeçip onun yerine daha az kalemi olan belirli eserleri dışarıda bırakan çekirdek enflasyon tarifine geçti.
PİYASADA KAYGI VAR
Piyasalarda Merkez Bankası’nın faiz indirimi baskısına daha fazla dayanamayacağı, manşet enflasyon oranı düşmeden bile bir faiz indirimine gidebileceği istikametinde bir telaşı var. Buna bağlı olarak 8 Eylül’de kurların yükseldiğini gördük.
DOLARA TALEP ÇOK GÜÇLÜ BİR FORMDA DEVAM EDİYOR
Vatandaşın dolar talebi kuvvetli bir formda devam ediyor. Bunu nereden görüyoruz? Geçen hafta Merkez Bankası’nın deklare ettiğı döviz mevduat hesaplarına baktığımızda hesapların 3 milyar dolar üzerinde arttığını görüyoruz. Yani vatandaş eline geçen parayı dövize yatırıyor. ötürüsı ile epeyce canlı bir talep var. Pekala bu talep bize neyi gösteriyor?
ENFLASYON YÜKSELMEYE DEVAM EDECEK
Enflasyonun yükselmeye devam edeceğini ötürüsı ile tasarruf sahipleri Türkiye’deki faiz oranlarının gerçek olarak kayba niye olacağını düşündürüyor. Merkez Bankası faiz indirimi yaparsa piyasalardaki faiz oranları da bundan etkilenecek. İnsanların kaybı daha fazla olacak. Bu sebeple beşerler dövizde konum almaya devam ediyorlar. ‘Dolarda yükseliş nereye kadar sarfiyat?’ sorusuna şu an yanıt veremeyiz. Eylül’ün 3. haftasında Merkez Bankası Para Siyasetleri Konseyi toplanacak. Oradan çıkacak karara bağlı her şey. kuvvetli bir faiz indirimi mi yoksa düşük Cumhurbaşkanı’nın gönlünü alacak bir faiz indirimi mi çıkacak? Bunu bilemediğimiz için bir şey diyemeyiz. Tüm bu kaygılar Türk Lirası’na olan inancı sarsıyor. Dövizde çıta üst gerçek gidiyor. Enflasyonda da üst yanlışsız gidiş varken Türk Lirası ise kan kaybetmeye devam ediyor.
ÇOK ÖNEMLİ BİR ENFLASYON İLE KARŞI KARŞIYAYIZ
TÜİK’ın deklare ettiğı enflasyon şu anda yüzde 19.25 iken vatandaşın maruz kaldığı besin enflasyonu yüzde 29. Çok önemli bir enflasyon ile karşı karşıyayız. Son yapılan doğalgaz, elektrik artırımları enflasyonu tetikleyecek. esasen sonbahardayız. Besin meblağları yükselişe geçecek. Zira yazın rahmeti artık tezgahlara yansımayacak. Okullar açıldı her şeyin fiyatı önemli oranda arttı. Sanayi doğalgazına yüzde 15 artırım yapıldı. Endüstride kullanılan doğalgazın büyük çoğunluğu elektrik üreten tesislerde kullanılıyor. Yani bu artırımlar elektrik meblağlarına katlanarak yansıyacak. Türkiye’yi güç bir sonbahar ve kış bekliyor.
LİDER KONUŞTUKCA TÜRK LİRASI PAHA KAYBEDİYOR
Olağanda Merkez Bankası Liderleri konuştuğu vakit piyasalara inanç telkin eder, piyasaları olumlu tarafta yönlendirici tabirlerde bulunur. Bizim Merkez Bankası kanununda liderin vazifeleri sıralanırken şu biçimde bir tabir var ‘Türk parasının bedelini korumak’ diye bir tabir var. MB Lideri konuştuğunda kurlar yükseliyorsa, Türk Lirası düşüyorsa aslında bu ekonomik münasebetlerden fazla Türkiye’deki idare modelinin yarattığı risklerin bir kararıdur. Zira lider konuşmadan evvelki bilgiler ile konuştuktan daha sonraki bilgiler içinde olumsuz fark var ise bu bağımsız olması gereken kuruma talimat verilmesi zihniyetinin kararıdur.
LİDERİN KAPI KAPI DOLAŞIP FAİZ İLETİSİ VERMESİ…
Prof. Dr. Veysel Ulusoy: Öncelikle Merkez Bankası Lideri’nin kapı kapı dolaşıp çekirdek enflasyona göre faiz indirimini konuşması pek olumsuz bir durumdur. Dünyada Merkez Bankaları temel olarak faizi belirlemedilk evvel ip ucu bile vermez. Karar gününü beklerler. Öte yandan, son devirde bilhassa de yurtdışı piyasa kurucu ve fon sahiplerine ya direkt ya da dolaylı olarak sinyal verme modası ortaya çıktı.
Bunun yansımasını da evvel dövizdeki oynaklıkta, yüksek enflasyon ve faiz oranı ile halkın cebindeki gelirin azalmasında görüyoruz. Kısa ve öz şu biçimde şöyleki söyleyebiliriz. Manşet, çekirdek diyerek enflasyonu eğip bükmekle, TÜFE yahut onun çekirdeği tarifiyle siyasi güdü ile düşürülecek faize gereç yapmanın dayanılmaz komikliğini yaşıyoruz.