Professional
New member
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) geçtiğimiz hafta Nisan ayından beri yüzde 19’da sabit tuttuğu faizi 100 baz puan indirerek yüzde 18’e çıktı. Piyasalardaki kuvvetli beklentinin tersine gerçekleşen bu indirim sonucu daha sonra doların ateşi ise düşmedi.
PPK ÖZET METNİ AÇIKLANDI
Tartışmalara niye olan sonucun akabinde Merkez Bankası, toplantıya ait PPK özet metnini deklare etti. Özet metinde “Para siyaseti duruşu, enflasyon görünümüne yönelik risklerin kaynağına, kalıcılığına ve para siyaseti ile ne ölçüde denetim altına alınabileceğine dair değerlendirmeler dikkate alınarak, temkinli bir yaklaşımla enflasyonun kalıcı olarak düşürülmesi ve fiyat istikrarı gayesine ulaşılması odağında belirlenecektir” sözüne yer verildi.
‘GEÇİCİ’ VURGUSU DESTEKLENDİ
Dünya’da yer alan habere bakılırsa; bundan evvelki toplantı metninde bu kısımda yer alan “enflasyon görünümüne yönelik üst taraflı riskler dikkate alınarak” tabirleri bu metinde “enflasyon görünümüne yönelik risklerin kaynağına, kalıcılığına ve para siyaseti ile ne ölçüde denetim altına alınabileceğine dair değerlendirmeler dikkate alınarak” halinde değiştirildi. Ayrıyeten ilgili kısma ise bundan evvelki toplantıya göre “enflasyon üzerinde kısa vadede tesirli olacağı öngörülen süreksiz unsurlar” sözleri eklenerek enflasyondaki süreksiz vurgusu desteklendi.
Açıklamada bu kısmının devamı şu biçimde:
“Bu doğrultuda siyaset duruşu, enflasyon gelişmeleri, enflasyon beklentileri ve bunlar üzerinde kısa vadede tesirli olacağı öngörülen süreksiz ögeler da dikkate alınarak dezenflasyon sürecini en kısa müddette tesis edecek ve orta vadeli amaçlara ulaşıncaya kadar bunun sürekliliğini sağlayacak bir sıkılık seviyesinde belirlenmeye devam edilecektir.”
‘PARA SİYASETİ DURUŞUNDA GÜNCELEMEYE GEREKSİNİM BULUNDU’
“Enflasyonda son periyotta gözlenen yükselişte; besin ve ithalat fiyatlarındaki artışlar ile tedarik süreçlerindeki aksaklıklar üzere arz taraflı ögeler, yönetilen/yönlendirilen fiyatlardaki artışlar ve açılmaya bağlı talep gelişmeleri tesirli olmaktadır. Bu tesirlerin arızi ögelerden kaynaklı olduğu kıymetlendirilmektedir. Öbür taraftan, kuvvetli mali sıkılaştırmanın krediler ve iç talep üstündeki yavaşlatıcı tesirleri devam etmektedir. Mali duruşun sıkılığı ticari kredilerde öngörülenin ötesinde daraltıcı tesir yapmaya başlamıştır. Ticari kredilerin nominal büyümesi geçmiş yıllar ortalamasının pek altında seyrederken, kişisel kredilerdeki kuvvetli seyir ise büyük ölçüde korunmaktadır.
Bunun yanında, ferdî kredilerin ölçülü seyre dönmesi için makroihtiyati siyaset çerçevesi güçlendirilmiştir. Bu doğrultuda BDDK’nın kelam konusu kararlarının tesiri takip edilecektir. Konsey, kişisel kredilerin daha ölçülü bir büyüme sergilemesinin, enflasyon görünümü ve dış istikrar üstündeki riskleri sınırlamak için kıymetli olduğuna dair yaptığı vurguyu korumuştur. Bu çerçevede, kredilerin seyri ve kompozisyonu makroekonomik istikrar açısından yakından takip edilmektedir. Konsey, para siyasetinin etkileyebildiği talep ögeleri, çekirdek enflasyon gelişmeleri ve arz şoklarının yarattığı tesirlerin ayrıştırılmasına yönelik tahlilleri değerlendirmiştir. Bu çerçevede para siyaseti duruşunda güncellemeye muhtaçlık bulunduğu değerlendirmesi yapılmış ve siyaset faizinde 100 baz puan indirim yapılmasına karar verilmiştir.”
PPK ÖZET METNİ AÇIKLANDI
Tartışmalara niye olan sonucun akabinde Merkez Bankası, toplantıya ait PPK özet metnini deklare etti. Özet metinde “Para siyaseti duruşu, enflasyon görünümüne yönelik risklerin kaynağına, kalıcılığına ve para siyaseti ile ne ölçüde denetim altına alınabileceğine dair değerlendirmeler dikkate alınarak, temkinli bir yaklaşımla enflasyonun kalıcı olarak düşürülmesi ve fiyat istikrarı gayesine ulaşılması odağında belirlenecektir” sözüne yer verildi.
‘GEÇİCİ’ VURGUSU DESTEKLENDİ
Dünya’da yer alan habere bakılırsa; bundan evvelki toplantı metninde bu kısımda yer alan “enflasyon görünümüne yönelik üst taraflı riskler dikkate alınarak” tabirleri bu metinde “enflasyon görünümüne yönelik risklerin kaynağına, kalıcılığına ve para siyaseti ile ne ölçüde denetim altına alınabileceğine dair değerlendirmeler dikkate alınarak” halinde değiştirildi. Ayrıyeten ilgili kısma ise bundan evvelki toplantıya göre “enflasyon üzerinde kısa vadede tesirli olacağı öngörülen süreksiz unsurlar” sözleri eklenerek enflasyondaki süreksiz vurgusu desteklendi.
Açıklamada bu kısmının devamı şu biçimde:
“Bu doğrultuda siyaset duruşu, enflasyon gelişmeleri, enflasyon beklentileri ve bunlar üzerinde kısa vadede tesirli olacağı öngörülen süreksiz ögeler da dikkate alınarak dezenflasyon sürecini en kısa müddette tesis edecek ve orta vadeli amaçlara ulaşıncaya kadar bunun sürekliliğini sağlayacak bir sıkılık seviyesinde belirlenmeye devam edilecektir.”
‘PARA SİYASETİ DURUŞUNDA GÜNCELEMEYE GEREKSİNİM BULUNDU’
“Enflasyonda son periyotta gözlenen yükselişte; besin ve ithalat fiyatlarındaki artışlar ile tedarik süreçlerindeki aksaklıklar üzere arz taraflı ögeler, yönetilen/yönlendirilen fiyatlardaki artışlar ve açılmaya bağlı talep gelişmeleri tesirli olmaktadır. Bu tesirlerin arızi ögelerden kaynaklı olduğu kıymetlendirilmektedir. Öbür taraftan, kuvvetli mali sıkılaştırmanın krediler ve iç talep üstündeki yavaşlatıcı tesirleri devam etmektedir. Mali duruşun sıkılığı ticari kredilerde öngörülenin ötesinde daraltıcı tesir yapmaya başlamıştır. Ticari kredilerin nominal büyümesi geçmiş yıllar ortalamasının pek altında seyrederken, kişisel kredilerdeki kuvvetli seyir ise büyük ölçüde korunmaktadır.
Bunun yanında, ferdî kredilerin ölçülü seyre dönmesi için makroihtiyati siyaset çerçevesi güçlendirilmiştir. Bu doğrultuda BDDK’nın kelam konusu kararlarının tesiri takip edilecektir. Konsey, kişisel kredilerin daha ölçülü bir büyüme sergilemesinin, enflasyon görünümü ve dış istikrar üstündeki riskleri sınırlamak için kıymetli olduğuna dair yaptığı vurguyu korumuştur. Bu çerçevede, kredilerin seyri ve kompozisyonu makroekonomik istikrar açısından yakından takip edilmektedir. Konsey, para siyasetinin etkileyebildiği talep ögeleri, çekirdek enflasyon gelişmeleri ve arz şoklarının yarattığı tesirlerin ayrıştırılmasına yönelik tahlilleri değerlendirmiştir. Bu çerçevede para siyaseti duruşunda güncellemeye muhtaçlık bulunduğu değerlendirmesi yapılmış ve siyaset faizinde 100 baz puan indirim yapılmasına karar verilmiştir.”